90家上市房企发布半年报 时隔3年净利润爆发至11.6%

房企开启密集发布半年报，大部分企业业绩乐观：

本轮楼市虽然在部分城市出现了加码调控的政策影响，房企在核心城市因为各种调控政策的影响，出现了成交量放缓，但从全国看，特别是对上市公司来说，过去2年的楼市爆发，随着房源交付，逐渐上市公司年报进入结算利润环节。

截止日期，发布半年报的上市公司合计接近90家，港股近10家，另外A股合计78家，整体看，房企的平均净利润率均再次站稳2位数。

78家A股上市房地产公司合计营收2940.7亿，净利润达到了341.3亿，净利润率达到了11.6%，相比2016年上半年同期这78家房企的净利率9.8%，上涨了接近2个百分点。

（A股上市公司平均净利润率2014年为9.6%，2015年为8.3%，而2016年为8.2%，已经连续3年在个位数）

按照目前趋势预计2017年年报将再回2位数。

但房地产全行业利润依然不足银行零头，房地产行业全面上行，包括万科等龙头企业净利润率均有明显上行。

港股上市的部分企业数据更加乐观：

保利置业中期盈利6.29亿港元 较去年同期增加973.1%

瑞安房地产半年营收增185%至102亿 毛利率43%

远洋集团中期溢利26.68亿 营业额同比升85%

禹洲地产上半年营收升74.9%至72.47亿 毛利率32.95%

富力上半年纯利24.8亿 提升全年协议销售目标至800亿

SOHO中国上半年营业额10.7亿 纯利翻五倍至39.82亿元

中海半年溢利321.3亿港元 上调全年销售目标至2310亿港元

龙湖地产上半年营业额186亿元

融创中国半年毛利同比增80%

截止日前，年内公布正式半年报的房地产企业已经接近90家，从房企数据表现看，大部分出现了非常明显的上涨。超过7成企业净利润明显上涨。

(详细数据见问后)

整体看，虽然楼市调控重压，但市场表现依然乐观，从全国看，房地产销售面积与金额再次刷新历史同期记录，预计2017年房地产销售金额与面积将再次创造历史记录。

因为过去2年多的楼市火爆，2017年房企将迎接历史上销售业绩与利润上涨最迅速的一年。从上半年的财报数据看，大部分主营业务是房地产的企业收获颇丰。

预计2017年房企的利润将刷新历史记录，而净利润率也将在2015-2016年个位数的基础上出现利润率的明显上涨。

首先：房企整体销售数据升温，多家房企完成了年度超过半数目标，

楼市虽然调控，但市场影响在2季度末才出现，整体看，叠加上2016年末的结转，大部分企业依然收获了历史最丰盛2017年半年盛宴。

从市场看，虽然调控抑制了部分城市是房地产市场，但从全国看，整体市场依然在同比上涨，全国房地产市场在2017年有望继续刷新2016年创造的记录。

其次：由于2015、2016 年的销售火爆，市场主要房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主要业务依然是房地产的房企业绩为正增长。

第三：从市场看，虽然调控抑制了部分城市是房地产市场，但从全国看，整体市场依然在同比上涨，全国房地产市场在2017年有望继续刷新2016年创造的记录。

龙头房企转型加速，布局合理，明显上涨幅度超过市场平均涨幅。

整体数据显示，在一二线调控加码的影响下，特别是从2017年初开始的一二线城市限价等政策，导致部分房企销售速度开始放缓。

从全国主要城市销售数据看，7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，一二线城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。

大部分房企完成了半年目标，但2017年下半年的趋势性下调难以避免。

6月份单月房企冲刺半年报，销售业绩虽然相比4-5月有明显上升，从销售目标看：大部分房企依然完成情况良好，即使在严格的调控下销售放缓预计也难以出现以价换量。

从市场走势看，随着一二线城市的调控收紧，预计房企在下半年的数据会有非常明显的回落。市场走势逐渐涨幅放缓。

3月开始的本轮调控调控逐渐开始影响市场，对于房地产企业来说，压力逐渐开始体现到销售数据上。

企业之间分化非常明显，个别立足核心城市的上市房企营业收入及利润率出现了双下调，特别是北京、上海等城市，房地产市场调控政策从严，对于这些企业来说，预计2017年全年市场很难乐观。

从全国看，大房企因为资金成本等优势，布局合理，上涨速度更加迅速。增加现金流和降低融资成本亦是对抗市场下行风险的利器

标杆房企的销售业绩、利润上涨速度均超过行业平均水平，龙头房企的市场占有率上涨。2016年，具有品牌优势、布局优势、资源优势、开发能力优势的标杆企业通过兼并收购、买地产股来增加土地储备，并布局多元化投资。

虽然房企在2016年收获了丰收年，但总体看，在2016年930开始的这一轮调控中，楼市在2017年将面临非常明显的降温风险：大部分房企都在2016年拿了比较高价的地，这种情况下，对未来房价上涨预期非常高，而调控又导致房价上涨难度非常大。

资金成本逐渐增加，对于2017年来说，各种融资渠道压力逐渐增加，对于很多房企来说，资金链的风险逐渐积累。

资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。