房企融资热情愈发高涨 贷款信托等融资渠道明显收缩

    不妨来做个对比。房地产信托方面，利率普遍在10%-15%之间，有些利率可能达到20%。房企开发贷则更加严格，尤其今年明显压缩额度，实行名单制管理，一到三年期贷款基准利率6.15%，一些中小开发商贷款利率要上浮50%以上，平均来看房企开发贷成本在8%-12%之间。

    目前，3年期AAA级企业发行利率6.35% (二季度平均)，低于同期一般贷款的加权平均利率7.26%，亦明显低于信托融资利率。以金隅股份为例，其完成的20亿5年期的中期票据发行，票面利率仅为5.35%。而央行在二季度货币政策执行报告中披露，6月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.96%，高出中票利率。

    宏源证券固定收益总部首席分析师范为说，对于需要资金的房地产企业来说，愿意用发债的方式代替曾经高成本的融资方式。政策层面，把曾经的限制性障碍拿掉，也是出于对冲经济下行的考虑。交通银行首席经济学家连平则称，只要做好正确引导和控制风险，房企融资并不一定带来高负债率。

    不过，中期票据拿到亦有一定难度。有证券机构分析人士表示，现在能发票据的都是大房企，中小房企没那么容易参与发行或认购的金融机构要看具体房企的资产状况等硬指标，会有一系列跟踪评级报告，信用等级高的房企或国企更容易获得认可。