中指院：2015年10月中国房地产政策跟踪报告

货币政策组合日趋丰富，共同助推市场稳定前行。10月23日，李克强总理在中央党校就当前经济形势和重点工作作了报告，指出“要继续创新宏观调控思路和方式，提高政策的针对性、灵活性，用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险，促进经济筑基固稳。”2015年以来，央行不仅实施了多轮降准降息、扩大逆回购、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等多种货币政策工具组合，还运用了改革存款准备金考核制度、扩围信贷资产质押再贷款试点增加市场流动性和可贷资金的举措。从CPI走势来看，未来央行双降仍有空间，将进一步提高货币政策操作的有效性和灵活性。

四、地方因地制宜，多重措施共同推进库存去化

地方政策积极刺激，鼓励住房开发和消费。10月19日，沈阳市正式取消相对外籍人士的购房限购令，对外门槛的放宽，将释放部分以在中国定居为目的的境外人士刚需及改善性住房需求，并进一步放松政策，解决地方库存压力。四川凉州出台《凉山州关心激励干部干事创业十项措施》，提出对州及引进的高层次人才每人给予“安家费”，并有用人单位落实不少于80平米的住房，在引进高端人才的同时鼓励人才在当地置业，促进合理住房消费。重庆市政府发布《重庆市人民政府办公厅关于进一步促进房地产市场平稳发展的通知》，对非企业原因闲置的房地产用地，可适当调整开工和竣工时间；对资金困难的房地产在建项目，不简单地抽贷、停贷和压贷，鼓励企业持续开发。各类政策效应逐步开始实施，效应逐渐显现。

地方公积金政策宽松力度加大，切实提高公积金使用效率。三季度末，住建部等三部委发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》，要求提高实际贷款额度、拓展贷款资金筹集渠道、全面推行异地贷款业务等。各地纷纷响应中央号召，均出台政策降低公积金门槛，广州提高住房公积金个人住房贷款最高额度并推行异地贷款业务、西安单身职工申请租房提取公积金不在需要开单身证明等政策，惠及更多人群，更加切实的提高住房公积金使用效率。

五、展望：市场利率化推动金融改革，“十三五”定调未来前行目标

货币政策、金融改革持续发力，共同助推市场稳定前行。根据统计局公布的数据来看，前三季度国内生产总值4787774亿元，同比增长6.9%，前三季度GDP平减指数为-0.3%，此外9月份CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降5.9%。当前我国物价整体水平仍然较低，宏观经济持续下行，仍将需要宽松的货币政策作保障，引导经济平稳运行。未来央行双降仍有空间，将进一步提高货币政策操作的有效性和灵活性。央行放开商业银行和农村合作机构等存款利率上限，这标志着我国的利率管制已基本放开，利率市场化进入新阶段，五中全会也提出要“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架”，未来适应现代金融市场发展的金融框架将逐步成形。但在利率完全市场化、传导和调控机制建立健全前，央行仍将公布存贷款基准利率作为进一步完善利率调控框架的一个过渡期。

二孩政策继续带来地产需求，五中全会“十三五”规划定调中高速增长。在人口红利逐步减弱，老龄化压力日趋加重背景下，五中全会提出全面放开二孩政策，同时要积极应对人口老龄化，这是坚持共享发展的重要组成部分，同时也继续带来潜在地产需求。而五中全会提出的未来五年规划目标，在保持经济中高速增长的同时，激发区域经济发展潜质，进一步推动新型城镇化发展。从中长期来看，人口政策放开，金融环境更趋市场化，创新机制体制更受鼓励，长效机制更为健全，保障房地产市场长期健康运行，给房地产带来更加市场化的机遇和挑战。特别是人口政策放开带来的新增城镇人口增长，将对住房需求产生结构性变化，同时也对房地产企业应对新形势下人口变化提新要求。