转型驱动兼并护航 百亿房企迎战“后地产时代”

随着房地产行业拐点的临近，2015年百亿房企借助国家政策暖风，以互联网、资本为重要切入点，谋求新常态下的创新经营之道，同时开启收、并购与整合之路，力求以更高效、更优化的经营模式屹立于房地产大变革时代。

百亿房企挖掘全产业链服务价值,探索物流地产、众创空间等服务型产业转型。2015年，百亿房企积极转型服务商，围绕现有客户资源，升级物业服务体系、拓展客户延伸服务，打造全产业链增值服务模式。在产业链前端拓展家装领域，如万科6月推出万科家装打造一站式家装服务、8月联手链家成立合资家装公司深入挖掘家装服务市场；在后端拓展社区O2O、社区医疗、社区养老、社区金融等生活服务，如绿地、世茂、金地、招商等房企联合平安好房等金融机构为客户提供金融服务,万科、万达、恒大、华润等百亿房企2015年竞相布局社区服务端口。同时，在电商迅猛发展、创业激增的背景下，百亿企业积极探索物流地产、众创空间等地产服务型延伸业务。如万科、绿地、华夏幸福、富力等百亿房企积极布局物流市场；绿地、万科、华夏幸福、富力、花样年等百亿房企纷纷借力存量房资源开拓众创空间地产业务，打造轻资产运作平台。

资本化尝试催生大地产格局，百亿房企地产金融属性加速释放。2015年，大规模保险资金进入房地产行业，百亿房企被险资频繁举牌，“资本+地产”加速联姻，深度合作为轻资产、多元化转型创造条件。一方面，为百亿房企主动利用多元资本、加强资本合作创造条件，如碧桂园、远洋、金地等企业在险资入主后，逐渐强化与险资在财务、金融、养老、营销、轻资产运营等层面合作。另一方面，百亿房企积极与险资逆向合作设立保险公司，拓展多元化金融服务体系。2015年5月，泰禾集团和阳光城联手多家企业设立海峡人寿保险，通过设立保险公司使企业在获得保险牌照的同时取得廉价、稳定的现金流。

同时，随着“大资管时代”迎来集中发展期，百亿房企通过搭建金融平台、推进“资产证券化”等多种方式加速地产金融化尝试。一方面百亿房企搭建金融平台,通过入股或收购金融机构、成立金融公司、搭建交易平台、互联网金融等路径抢占“大金融”布局的制高点，如2015年绿地、恒大、泰禾等百亿房企纷纷将业务领域渗透至金融业；另一方面，百亿房企积极推进“资产证券化”进程，2015年迈出了重要的两步：一是商业不动产的金融化（REITs），如万科联合鹏华基金推出国内首支公募REITs；二是房地产抵押贷款的证券化，即MBS，世茂房地产2015年分别联合博时资本、汇添富资本，推出国内首单物业费资产证券化项目以及购房尾款资产证券化项目。

百亿房企高效盘活存量、优化资源配置，开启行业整合新时代。2015年，百亿房企加速以重组、兼并方式进行资源整合, 以较低成本盘活存量，为房企规模化扩张、进一步做大做强提供契机。一方面，百亿房企积极推进内部重组，集中优势资源壮大核心业务。中海、招商等百亿房企通过资产注入、吸收合并的资产重组已经完成，保利、中粮等百亿房企地产业务重组也在进一步推进中。另一方面，借道存量市场兼并收购以扩大业务版图。房地产进入存量时代，必然伴随着行业兼并，行业持续低利率环境也为大型房企实施兼并创造条件，房企兼并完成后，对资源、财务和管理的高效整合也能够实现双方资源互补，最大化企业价值。2015年万科、恒大、融创等大型房企纷纷通过股权收购和项目收购的方式获取资源，增强企业规模化优势，其中恒大年内收并购金额超400亿元。