王小广：三大因素叠加导致房地产业深度调整

    “宏观货币政策的促进环境、房价筑顶以及行业面临全面的过剩的环境，三个因素的叠加导致了今年房地产行业的深度调整，“新常态新机遇”2014年德信资本房地产金融高峰论坛上，国家行政学院决策咨询部研究员王小广抛出了上述观点。

　　“新一届政府从上任之后就改变过去依靠宽松的货币政策，强的货币刺激政策带稳增长的思路，这是一个大格局的变化，不再用过去的方法来解决经济面临下行的压力。政府由于担心可能发生金融的风险，以及房地产泡沫风险，所以对货币政策采取了稳健的策略。资本市场出现的一个降息的预期落，存款准备金率下行的落空，这是导致房地产调整的最根本原因，”王小广分析表示。

　　而结果是导致今年一季度房地产的投资从19.8降到16.8的水平，同时资金下降的速度惊人，从26.5降到6.6，差不多20个百分点的降幅，房地产面临巨大的资金压力。

　　过去资金增长速度是快于房地产投资，现在是资金增长远远低于房地产投入，只有1/3左右，市场就面临非常大的资金供给断档压力。这个情况到二季度后在加剧，整个房地产的资金呈现负增长，也就是有一个净流出。

　　王小广认为，当前政府对于房地产市场持中性态度，并没有出台相应的措施进行干预。市场发生的是内在的变化，不是因为宏观调控，因为短期的经济运行下行。实际上是因为房地产带动了经济下行，不是因为经济下行带动了房地产的调整。

　　对于房地产企业，王小广提出不会在这次的调整中败下来的三个建议：第一，把原来的计划目标砍一半，因为经济的成长性没有那么高，必须顺势；第二，要把资产负债表做好，有更多的资金流，可变现的资产，这才是你保险；第三，研究吃“人”，很多企业资金不能循环以后，最后资产要大大折扣，低于它的市值买下来，这就是资本的效应。